跑步上市之后:理想汽车必须面对四大挑战

发布时间:2022-06-22 02:19 阅读次数:
本文摘要:理想汽车必需面临四大挑战 控制权、技术路线、造车工艺、如何买更加多 的车。 北京时间7月30日晚间,理想汽车在纳斯达克上市,证券代码为“LI”,理想汽车发售定价每股11.50美元,募资14.7亿美元。以发售9500万份ADS计算出来,上市后理想汽车市值为97.24亿美元,低于两年前蔚来IPO时 的市值。 理想汽车沦为继蔚来汽车之后第二个登岸美股 的中国造车新势力,这也是 时隔汽车之后,李想要第二次将其创立 的公司拿着美国资本市场。

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理想汽车必需面临四大挑战  控制权、技术路线、造车工艺、如何买更加多 的车。  北京时间7月30日晚间,理想汽车在纳斯达克上市,证券代码为“LI”,理想汽车发售定价每股11.50美元,募资14.7亿美元。以发售9500万份ADS计算出来,上市后理想汽车市值为97.24亿美元,低于两年前蔚来IPO时 的市值。

  理想汽车沦为继蔚来汽车之后第二个登岸美股 的中国造车新势力,这也是 时隔汽车之后,李想要第二次将其创立 的公司拿着美国资本市场。  作为汽车行业典型 的80后创客,李想要18岁就开始了第一次创业,24岁时创立目前全球访问量仅次于 的汽车横向网站——。

2015年6月,李想要接下光环,辞任总裁一职,并于同年7月创立车和家(理想汽车 的前身)。  对于造车,李想要高度热情。2017年9月,21世纪经济报导记者在车和家北京技术研发中心独家专访李想要时,他曾豪言“顺利 的概率是 百分之百”,2018年10月,他在拒绝接受21世纪经济报导记者专访时又说,“想要打造出一个千亿美金级 的公司。”  迈进IPO这一步,李想要 的“理想”开始照进现实。

但是 ,即使是 现在,也没有人告诉理想汽车需要回头多近。  理想汽车在造车新势力中却是 “独树一帜” 的“后进生”,在产品 的战略决策和路线自由选择上,李想要是 一个大胆 的“探险家”,他所自由选择 的减程式电动路线 的发展前景在业内褒贬不一,充满著争议。尽管上半年理想汽车称之为自己 的毛利早已为于是以,但是 在早期大批订单交付给之后,理想汽车 的市场压力,才刚刚开始显出。  挑战一:控制权  对造车新势力来说,为了还清对投资人 的允诺,上市是 被迫回头 的一步。

  7月5日,李想要发文称之为,理想汽车目前经营现金流为于是以,现金多达10亿美元。  根据招股书资产表格,截至二季度末,理想汽车现金及现金等价物,再加定期存款和短期投资,超过5.2亿美元,再加7月1日,理想汽车刚已完成 的5.5亿美元D轮投资,与李想要所谓 的10亿美元数字基本对上。  此外,李想要也曾回应,只必须花10亿美元,就可以让公司做盈利。

  从李想要 的表态来看,理想汽车手头资金优渥,且有“肝脏” 的能力。那么,理想汽车为什么要在新车刚交付给短短 的半年后,就这么迫切 的上市呢?  “造车新势力认同是 要逃着上市去 的,本来就是 资本游戏。转入造车新势力 的资本都有所求 的拒绝,不上市退不出来。

”有汽车行业证券分析师对21世纪经济报导记者回应。  事实上,理想汽车 的资金问题倍受注目,两项支出让这家造车新势力面对着极大资金压力:第一,SEV项目 的早夭,研发费用付之东流;第二,理想汽车花费了6.5亿资金从力帆汽车手中出售了造车资质。此外,理想汽车自辟工厂,也花费了高额费用。

  从一定程度上来说,理想汽车资金困境直到美团“白衣骑士”CEO王兴 的经常出现,才以求减轻。2019年8月,王兴领转了理想汽车 的C轮融资,个人出资高达2.85亿美元。

2020年6月底,理想汽车取得5.5亿美元D轮融资,美团领投5亿美元。  理想汽车上市顺利前,若干现有股东已表示同意通过投资基金向公司出售3.8亿美元 的A类普通股,据报,已是 理想汽车仅次于机构投资方 的美团将出售3亿美元,字节跳动则将出售3000万美元;而美团两位牵头创始人王兴和王慧文分别将以个人名义出售3000万美元和2000万美元。

   在股权产于方面,IPO后,李想要之后享有21% 的股份,而王兴及美团 的股权比例将多达李想要,从IPO前 的23.5%减至24%。不过,根据AB股 的规则,李想要 的投票权依然是 最低,超过72.7%,而王兴及美团 的投票权则为8.3%。  对于王兴和美团投资理想汽车,未来具有怎样 的战略考量,业内具有有所不同 的庞加莱。

而在沦为理想汽车第一大股东之后,美团会怎样左右理想汽车 的发展方向,也沦为注目 的焦点。  值得一提 的是 ,当年,为了上市,创立团队将所持有人 的股权大量转交澳洲电讯,澳洲电讯沦为仅次于股东后,又将股权全部出售给五谷丰登集团,最后造成创立团队全部出局。  在王兴和美团沦为公司大股东 的情况下,如何确保在理想汽车 的话语权,是 李想要必需认清 的问题。

  挑战二:技术路线  总结李想要 的造车路,充满著艰辛。  2017年9月,21世纪经济报导记者在车和家北京技术研发中心独家专访李想要时,他说明了自己 的造车思路:环绕三种上下班场景来设计产品。

一是 环绕0-500公里半径 的家用用于场景,产品是 7座增程电动SUV;二是 0-100公里半径 的服务快车、专车等场景 的电动车产品;三是 短途用于场景,0-30公里上下班半径 的小型电动车。  李想要 的造车路径,与其他涌入新能源造车浪潮 的新势力所使用 的纯电动路线,大不相同。

  根据理想最初 的思路,其第一款车是 小型显电动SEV。不过,在国内,短距离电动车归属于政策盲区,李想要没等来预期 的政策落地,2018年,SEV计划最后早夭。  SEV项目早夭之后,李想要将重点改向了减程式电动车理想ONE 的研发。当时,一批造车新势力早已转入将产品推向市场 的关键阶段,刚切换赛道 的李想要压力是 极大 的,一个新的 的汽车品牌很难获得第三次机会,理想ONE早已不容再有闪失。

  “探险家”不讨厌按常理ATENU,“理想”仅次于 的风险在于它自由选择 的道路——减程式路线。  减程式电动车,简而言之,就是 动力系统由一台汽油发电机和电动机构成,汽油发电机负责管理给电动机发电,再行通过电机驱动整车行经。

在原本新能源汽车“三电系统” 的基础上,减程式电动汽车减少了一个依赖“燃油发动机” 的发电系统,整体 的研发可玩性也将出几何性 的快速增长,低成本、低技术壁垒也是 很多新能源汽车企业避免减程式路线 的原因之一。  “理想ONE”投出 的口号是 :没里程情绪。

从一定角度来说,这 的确是 一款没里程情绪 的新能源汽车,NEDC综合续航多达800km,但是 这主要靠燃油来构建。  非常简单来说,800km 的续航里程由两部分构成。理想智造ONE配备 的电池组,电量可获取180km 的续航里程;长途行经中,高功率增程发电系统可将燃油转换成电能,构建多达620km 的增程续航里程。

  满电满油 的理想ONE在行经过程不会经历三个阶段:第一阶段,用于电力行经,相等于一台显电动车;第二阶段,当行经里程多达100km左右,自动启动增程器,相等于一台“烧油” 的汽油车,但油耗水平高于传统燃油车,没油了可以打气;第三阶段,燃油消耗后,通过电池 的剩下电量行经。在行经过程中,既可以电池,也可以打气,解决问题里程情绪。  用更加通俗 的话来形容,减程式 的能源消耗方式和挂电式混合动力汽车相近,但在结构上不存在差异。

不久前,理想汽车也称作了便利用户理解,要求将理想ONE 的定位从减程式改回插电混动。  对于理想自由选择 的减程式技术路线,业内具有有所不同 的辨别。

其中,有不少声音指出这只是 一种过渡性路线。  “挂电式必须两套动力系统,技术简单,成本高。

车也不会更加轻,从能耗方面也不存在一定 的不合理。同时,也不会不存在经济性、可靠性、修理等一系列问题。另外,显电动汽车 的续航里程大大提升,电池成本也在上升,插电混动本身 的市场不会渐渐地增加。”有资深汽车行业专家对21世纪经济报导记者回应。

  他指出,任何一种技术方案,一定要在技术经济上市合理 的,才需要长年 的不存在下去,否则就有可能只是 在某世纪末不会有所展现出。  事实上,理想汽车 的油耗问题,也在各大论坛有不少网友展开辩论。  尽管理想汽车交付给量早已过万辆,但是 ,此时此刻,依然难以预测减程式电动车 的市场前景。

  “减程式电动车”是 李想要为消弭“里程情绪”寻找 的答案,李想和理想ONE必需付出代价“减程式困局”。但是 ,随着显电动汽车 的续航争相突破600公里大关,理想汽车 的竞争优势渐渐增加。  同时,比起显电动汽车,“后进生”理想并不是 政策 的宠儿,在北京地区出售理想ONE必须有传统 的燃油汽车指标。另外,根据近期 的2020年补贴政策,乘用车补贴前售价不得多达30万元,理想ONE将被回避在补贴之外。

  挑战三:造车工艺  由于无法在首款车量产交付给之前获批新建显电动生产资质,为了守住时间窗口期,新造车企业主要自由选择两种方式来减缓产品发售 的进程:一个是 “代工为首”,通过与传统车企 的合作,展开量产车 的生产,比如江淮代工蔚来、海马代工小鹏等;一个是 “资质为首”,通过申请人或出售资质,将生产环节掌控在自己 的手中。  两种方式各有利弊。如果采行与传统车企代工生产 的方式,新造车企业无法几乎掌控汽车生产 的主动权,但需要节省资金,让新势力将受限 的资金更好地投放到产品 的研发和商业模式 的创意中,蔚来就是 典型 的代表;通过并购取得资质,尽管将更加不利于新造车企业对产品 的品质展开必要把触,但必须花费大量资金。  李想要是 忠诚 的“资质为首”。

2018年12月,车和家耗资6.5亿元并购力帆汽车100%股权。  “自辟工厂,源于我们对于汽车行业 的敬畏,更加缘于我们对于品质 的执着。三年 的持续投放和代价,打造出工厂,提供资质。我们深信,自己特地掌控生产生产,才可以大规模生产安全可靠 的豪华车。

”2019年4月,李想要曾在理想汽车常州工厂拒绝接受21世纪经济报导记者专访时回应。  不过,由于造车经验 的严重不足,理想汽车打开交付给之后,接踵而至 的还有各种产品品质 的负面信息。多达,交付给半年以来,理想ONE早已再次发生了多次质量问题,还包括仪表盘忽然黑屏、刹车失灵、燃烧、动力电池故障等各个产品层面 的事故。如何解决问题造车工艺 的缺失,向传统车企自学,是 理想汽车被迫付出代价 的问题。

  不过,为了资质投放大手笔 的李想要,没横冲直撞,比起于“烧钱” 的蔚来,李想要在内部实行 的成本掌控方式可谓苛刻。  今年7月初,李想要曾公布这样一则朋友圈消息:理想汽车多达3200人 的团队,只有两个VP,连高级总监都寥寥无几。行政拒绝公干经济舱都必需卖优惠低于 的,经济酒店都要两个同性在一起寄居,理想ONE 的上市发布会用了将近200万,获得上万 的订单。

  由此,可以看出理想汽车成本掌控 的“直言”劲。  理想汽车 的认购说明书表明,2018年、2019年理想汽车分别净亏损为15.32亿元、24.38亿元;2020年第一季度净亏损为7711万元;二季度净亏损7502万元,特一起大约为40亿元人民币。

而蔚来汽车2018年7月上市时 的数据表明,蔚来汽车2018年上半年净亏损33.26亿元,2017年亏损25.73亿元,2016年亏损50.21亿元,总计亏损109.2亿。  理想汽车 的大部分亏损来自于研发投放,2018年研发投放为7.93亿,2019年研发投放为11.7亿,总计19.6亿元。不过,这样 的研发投放在造车新势力行业并远比低。

蔚来汽车2017年、2018年 的研发费用都在40亿人民币左右。  但是 ,在汽车行业,研发投放和生产量呈现出一定 的正比关系。如果,研发投放过度传输,很难确保产品 的竞争力和品质检验。

  挑战四:如何买更加多 的车  无论是 12年前 的特斯拉还是 两年前 的蔚来,上市或许看起来 一场“魔咒”。由于造车 的大量投放,但又很难较慢盈利。新造车公司 的财务状况往往不好看,这不会影响投资人 的辨别。  对理想汽车来说,现在是 一个好 的上市时间节点。

  上半年,理想汽车 的交付给量总计9666辆。不过,值得注意 的是 ,理想汽车 的交付给量只不过是 自2019年4月份打开预售以来 的积累订单,该数据无法反应其现实 的市场展现出。

  但是 ,实质上,随着总计订单 的消耗,理想汽车 的销量正在逐月下降,数据表明,理想汽车4月销量为2600辆,5月销量下降至2148辆,而6月销量为1891辆。如果理想汽车 的销量无法保持,其资金情况也将受到影响。  另一方面,理想汽车今年一季度 的研发投放只有1.9亿元。

销售收入 的减少,以及研发投放 的大幅度增加,是 理想汽车之所以构建于是以毛利 的原因。  不过,事实上,上市之后公司财务状况 的公开发表,对造车新势力来说不一定是 件好事。就蔚来而言,上市为其获取了公募 的渠道,但是 却也将蔚来 的财务数据摆到了明面上,这也是 造成蔚来股价后来持续暴跌 的最重要原因。  蔚来 的情况经常出现恶化,是 在今年与合肥政府合作之后。

有观点指出,就造车新势力 的环境而言,与地方政府绑十分必要。理想汽车目前 的研发团队主要在北京,生产基地在常州,未来理想汽车怎样与地方政府合作,也将是 其面临 的最重要课题。  不过,理想汽车 的当务之急,是 如何售出更加多 的车,以及寻找自己 的竞争点。

  从市场竞争 的大环境来看,理想汽车自由选择 的技术路线,受到显电动续航里程提高和燃油车混动技术提高 的双重压力。同时,在挂电式混合动力市场,理想汽车 的技术和日德等车企不存在很必要 的竞争关系,而日德车企在此技术累积多年,且具备非常丰富 的造车经验,这都是 理想汽车所缺乏 的。

  和蔚来汽车全球化布局以及在用户服务体验方面下功夫有所不同 的是 ,理想汽车 的团队更为本土化,在营销层面也更为传统,用户服务体验 的打造出上不存在较小差距。从一定角度来看,虽然价格差距不少,但理想ONE和蔚来ES8不存在一定竞争关系,理想ONE 的主要优势是 没里程情绪,但是 蔚来ES8由于换电模式可以享用补贴、用户服务体验也不存在优势。  另外,理想汽车更大 的隐患在于新车发售 的节奏。

根据认购说明书,按照规划,理想汽车计划在2022年发售一款全尺寸SUV,并将配有新一代增程系统。也就是 说道,未来两年内,理想汽车在购 的只有理想ONE这一款产品,而其所在 的7座大型SUV市场空间本就有十分受限。理想汽车肝脏能力 的真实性,尚待时间仔细观察。

  (作者:左茂轩,江孜琦。


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